周末杂谈煤炭

每次看到陕煤讨论区各种聒噪后，我就下定心不在讨论区发言了，看着精华区自己帖子的刷屏，想必别人看着也心累。

一，如何看待陕煤？

1，这是一个连续开采40年无问题，权益产量不下滑会微增至1.2亿吨优质煤炭的公司。

2，吨煤净利润对应着投资者收益。每吨煤净利润对应60%以上派息。

3，如果按照每季，每月，每日派息，想必大家拿着很稳。

4，每1万股对应着1.8万元派息。每10万股对应着18万元派息。每100万股对应着180万元派息。

5，仍然符合张尧总3-5年回本的要求。在昨天的煤价(产地6300三八块920，港口5500大卡1010)前提下，年净利润250亿。今年派息后，年度净利润250亿*4.6年+留存净现金(含可交易金融资产)500亿=1650亿市值。

二，如何看待煤价？

1，在一季度进口煤和国产煤双增的前提下，进口煤1.01亿吨(同比增长96%)，国产煤增速较高(约5%，无准确数据)，终于在淡季煤价压下来。

2，我认为的港口5500大卡合理煤价区间是600-1000元。在这个区间，行业上下游都能活下来。

3，对应上述区间，陕煤的年度扣非净利润区间是100-250亿。

4，关于水泥，建材，玻璃，化工，钢铁的需求，我并不担心。我的判断是产量高位徘徊。

三，如何对待煤炭产量和储量？

1，我们的优质煤炭储量太少了。好采优质的煤越来越少，真的需要珍惜。

2，目前的高产量是来自于，超采，技改，临时产能同时发力，并不可持续。一旦港口5500大卡混煤煤价跌到600元，毛估估去掉上述产能，5-8亿吨煤炭产量，就没了。